RATU Dibidik Jadi Pemain Migas Besar, Target Harga Tembus Rp20.000? Ini Analisis Lengkapnya

Emitenhub - PT Raharja Energi Cepu Tbk (RATU) tengah menyiapkan ekspansi jangka panjang melalui strategi akuisisi bertahap (multi-horizon acquisition strategy).

Samuel Sekuritas menilai strategi tersebut menempatkan RATU sebagai calon pemain migas yang agresif dalam memanfaatkan momentum pertumbuhan industri energi nasional.

Dalam tiga tahun ke depan, RATU berencana fokus pada investasi non-operasional, yakni mengakuisisi participating interest (PI) di blok-blok migas besar yang masih dirahasiakan, tanpa mengambil alih fungsi operasional. Pendekatan ini memungkinkan perseroan memperoleh eksposur pada aset energi berskala besar sambil meminimalkan risiko operasional.

Pada jangka menengah, yakni 3–5 tahun ke depan, RATU berencana mulai memasuki investasi operasional dengan mengambil alih PSC berskala produksi lebih kecil. Langkah ini diproyeksikan menjadi fondasi dalam membangun kapabilitas operasional internal perseroan.

Untuk jangka panjang, atau dalam horizon 6–10 tahun, RATU menargetkan ekspansi ke PSC berskala besar di Indonesia. Fokus utama akan diberikan pada aset dengan potensi IRR di atas 10 persen serta struktur pendanaan konservatif dengan rasio utang terhadap ekuitas 80:20.

Manajemen mengungkap bahwa RATU telah menyiapkan tujuh rencana akuisisi dalam tiga tahun ke depan, dengan nilai transaksi berkisar US$10 juta hingga US$150 juta per akuisisi. Dua akuisisi pertama ditargetkan rampung pada kuartal IV-2025 hingga semester I-2026.

Sinergi dengan ekosistem Barito Group jadi katalis positif

Arah ekspansi RATU turut diperkuat oleh masuknya jajaran manajemen baru yang memiliki kedekatan dengan ekosistem Barito Group.

Sejumlah figur penting dari grup tersebut kini menempati posisi strategis di RATU, termasuk Merly yang juga menjabat di BREN, Star Energy Geothermal, serta PT Chandra Daya Investasi Tbk (CDIA). Adrian Hartadi, mantan eksekutif CDIA dan PT Chandra Asri Pacific, juga turut memperkuat struktur manajemen.

Kontribusi Barito Group semakin tampak melalui investasi langsung CDIA senilai US$9,4 juta atau sekitar Rp158 miliar, setara dengan 5 persen kepemilikan di RATU.

Selain itu, koneksi silang antara PT PP Presisi Tbk (PTRO) dan Happy Hapsoro pemilik RATU dan RAJA sekaligus pemegang 34,17 persen saham PTRO dinilai menciptakan keselarasan yang dapat membuka peluang sinergi operasional ke depan.

Dengan historis valuasi premium pada saham-saham yang terafiliasi dengan Barito Group seperti BREN, CUAN, PTRO, dan CDIA yang memiliki rata-rata PER 411 kali, Samuel Sekuritas menilai peluang sentimen positif serupa dapat mengalir ke saham RATU.

Rekomendasi SPEC-BUY, target harga Rp20.000

Analis Samuel Sekuritas, Fadhlan Banny Firmansyah, memberikan rekomendasi speculative buy untuk RATU dengan target harga Rp20.000 per saham, mencerminkan potensi kenaikan sekitar 75 persen.

Prospek pertumbuhan pendapatan multi-tahun dari akuisisi blok migas disebut menjadi pendorong utama valuasi RATU. Sentimen positif juga diperkuat oleh masuknya RATU ke dalam indeks MSCI Indonesia Small Cap pada rebalancing Agustus 2025.

“Samuel Sekuritas memulai cakupan dengan rekomendasi speculative buy dan target harga Rp20.000 per saham, didukung potensi pertumbuhan laba multi-tahun yang kuat seiring akuisisi blok-blok migas yang akan datang,” tulis Fadhlan dalam risetnya, Selasa (2/12/2025).

Sejak Agustus hingga November 2025, investor asing tercatat membukukan net buy sebesar Rp208 miliar. Dengan bobot 0,2 persen di indeks MSCI tersebut, RATU berpotensi menarik aliran dana pasif hingga US$34 juta atau sekitar Rp573 miliar.

Namun, ada dua risiko utama yang perlu dicermati, yaitu harga minyak yang bergerak lebih rendah dari ekspektasi serta potensi keterlambatan dalam proses akuisisi blok migas baru.